2025财政预算案 | 货币政策不受他国中行影响

“马币在长期疲软后反弹，年初至8月底升值6.4％，归功强劲的国内经济，包括出口复苏，当局鼓励政府相关公司（GLC）、政府相关投资公司（GLIC）和企业将外国收入汇回国内转换为马币。”

此外，联储局9月降息的宽松利率轨迹，提供了更好的清晰度，全球投资者更加对新兴市场货币有风险偏好。

“投资者对大马的信心恢复，推动马币成为亚洲最强势的货币之一。年初至8月底，马币兑大多数区域货币的升值幅度介于2.5至10.2％。”

银行贷款增长

根据经济报告书，今年首7个月，银行的贷款活动主要受到商业和家庭贷款推动，贷款总额增长6.4％，至2兆1885亿令吉。但还款活动收缩2.7％，贷款发放量则放缓0.1％，受商业部门拖累。

未偿还的银行贷款总额里，家庭贷款占最大份额，截至7月的贷款申请量增长4.9％，达4887亿令吉，归因于轿车和购屋需求稳定。

“公务员加薪计划年底前推出后，预计将进一步增强该家庭贷款的韧性。”

截至7月的商业贷款申请增长7.7％，至3338亿令吉。不过贷款偿还额下降3.2％，主要是在服务业；企业贷款发放则放缓0.7％。

“此外，中小企业获得资金的机会仍然较高，农业伊斯兰保险、绿色金融和旅游融资占商业融资的51.1％。”

经济报告书指出，整体上银行业的资本和流动性充足，有能力支持经济活动。在资产质量方面，贷款减值仍然可控。此外，包括监管储备金在内的总拨备仍充足，为430亿令吉。

家庭债务稳定

截至6月，大马家庭总债务达到1兆5736亿令吉，占国内生产总值（GDP）的83.8％，大致保持稳定，归因于家庭贷款增长6.2％，房贷和车贷占大部分，因劳动力市场改善和经济增长而推动。

“接下来，在劳动力市场和经济活动持续改善及银行严格风险评估的情况下，家庭债务增长预计将保持可控。”

经济报告书里还预计，消费者信贷法令颁布后，将加强非银行贷款的监管框架，防止因债务负担过重而导致的财务困难。

该报告补充，家庭债务主要是房屋贷款和汽车贷款，占74.5％。当中的房屋贷款增长7.4％，受到针对首购族的举措推动；汽车贷款则大幅增长10.4％，和汽车销量增长一致。此外，信用卡使用和个人贷款增长率分别为8.9％和3.3％。

“未偿还和新批准的贷款的中位债务偿还率（DSR）分别为34.6％和40.7％，表明家庭不太容易陷入财务困境。截至6月，获得银行提供还款援助的家庭贷款比率已下降至1.4％，家庭的财务压力很小。”

资金市场活跃

经济报告书指出，随着联储局降息，大马债券市场预计再改善，而股市将在经济基本面支持下保持弹性。

“大马资金市场稳定，筹款活动保持活跃，首7个月筹集的总资金小幅下降1.6％， 至 1811亿令吉。”

其中，私人领域集资小幅上涨0.2％，至702亿令吉，而股市筹集的总资金增长13.9％，至33亿令吉。然而，政府领域的筹款下降了2.7％，至1109亿令吉，与政府的财政改革承诺一致。”

该书指出，今年首7个月，大马政府证券（MGS）和大马政府投资债券（MGII）的发行量分别收缩3.9％和1.5％。

“总而言之，大马的债券市场依然强劲，受到各机构和外资支撑，而且二级债券市场有高流动性。随着联储局降息，外资对大马债券尤其是MGS的需求，预计将进一步改善。”

至于股票市场，经济报告书指出，在强劲的宏观经济基本面、充足的国内流动性和发达的资金市场工具支持下，马股预计将保持弹性。

“交易所在首7个月的首次公开售股（IPO）达28项。大马富时综指表现优于大多数区域股市。5月7日，马股市值超过2兆令吉，综指两年来首次突破1600点，归功于政府的经济举措，投资者信心增强，而美国降息的乐观情绪也提振了股市。”