2025財政預算案 | 貨幣政策不受他國中行影響

“馬幣在長期疲軟後反彈，年初至8月底升值6.4％，歸功強勁的國內經濟，包括出口復甦，當局鼓勵政府相關公司（GLC）、政府相關投資公司（GLIC）和企業將外國收入匯回國內轉換為馬幣。”

此外，聯儲局9月降息的寬鬆利率軌跡，提供了更好的清晰度，全球投資者更加對新興市場貨幣有風險偏好。

“投資者對大馬的信心恢復，推動馬幣成為亞洲最強勢的貨幣之一。年初至8月底，馬幣兌大多數區域貨幣的升值幅度介於2.5至10.2％。”

銀行貸款增長

根據經濟報告書，今年首7個月，銀行的貸款活動主要受到商業和家庭貸款推動，貸款總額增長6.4％，至2兆1885億令吉。但還款活動收縮2.7％，貸款發放量則放緩0.1％，受商業部門拖累。

未償還的銀行貸款總額裡，家庭貸款佔最大份額，截至7月的貸款申請量增長4.9％，達4887億令吉，歸因於轎車和購屋需求穩定。

“公務員加薪計劃年底前推出後，預計將進一步增強該家庭貸款的韌性。”

截至7月的商業貸款申請增長7.7％，至3338億令吉。不過貸款償還額下降3.2％，主要是在服務業；企業貸款發放則放緩0.7％。

“此外，中小企業獲得資金的機會仍然較高，農業伊斯蘭保險、綠色金融和旅遊融資佔商業融資的51.1％。”

經濟報告書指出，整體上銀行業的資本和流動性充足，有能力支持經濟活動。在資產質量方面，貸款減值仍然可控。此外，包括監管儲備金在內的總撥備仍充足，為430億令吉。

家庭債務穩定

截至6月，大馬家庭總債務達到1兆5736億令吉，佔國內生產總值（GDP）的83.8％，大致保持穩定，歸因於家庭貸款增長6.2％，房貸和車貸佔大部分，因勞動力市場改善和經濟增長而推動。

“接下來，在勞動力市場和經濟活動持續改善及銀行嚴格風險評估的情況下，家庭債務增長預計將保持可控。”

經濟報告書裡還預計，消費者信貸法令頒佈後，將加強非銀行貸款的監管框架，防止因債務負擔過重而導致的財務困難。

該報告補充，家庭債務主要是房屋貸款和汽車貸款，佔74.5％。當中的房屋貸款增長7.4％，受到針對首購族的舉措推動；汽車貸款則大幅增長10.4％，和汽車銷量增長一致。此外，信用卡使用和個人貸款增長率分別為8.9％和3.3％。

“未償還和新批准的貸款的中位債務償還率（DSR）分別為34.6％和40.7％，表明家庭不太容易陷入財務困境。截至6月，獲得銀行提供還款援助的家庭貸款比率已下降至1.4％，家庭的財務壓力很小。”

資金市場活躍

經濟報告書指出，隨著聯儲局降息，大馬債券市場預計再改善，而股市將在經濟基本面支持下保持彈性。

“大馬資金市場穩定，籌款活動保持活躍，首7個月籌集的總資金小幅下降1.6％， 至 1811億令吉。”

其中，私人領域集資小幅上漲0.2％，至702億令吉，而股市籌集的總資金增長13.9％，至33億令吉。然而，政府領域的籌款下降了2.7％，至1109億令吉，與政府的財政改革承諾一致。”

該書指出，今年首7個月，大馬政府證券（MGS）和大馬政府投資債券（MGII）的發行量分別收縮3.9％和1.5％。

“總而言之，大馬的債券市場依然強勁，受到各機構和外資支撐，而且二級債券市場有高流動性。隨著聯儲局降息，外資對大馬債券尤其是MGS的需求，預計將進一步改善。”

至於股票市場，經濟報告書指出，在強勁的宏觀經濟基本面、充足的國內流動性和發達的資金市場工具支持下，馬股預計將保持彈性。

“交易所在首7個月的首次公開售股（IPO）達28項。大馬富時綜指表現優於大多數區域股市。5月7日，馬股市值超過2兆令吉，綜指兩年來首次突破1600點，歸功於政府的經濟舉措，投資者信心增強，而美國降息的樂觀情緒也提振了股市。”